食品饮料大康牧业(002505,股吧)公布并购公告公司于2011年9月17日开会第四届董事会第二次会议，参会董事经充份辩论，以11票表示同意、0票弃权、0票赞成审查会通过了《关于用于筹措资金并购溆浦县种猪场及伍少华、单振文等14家养猪场部分资产的议案》，独立国家董事蔡健龙、邓志辉、王远明、杨胜刚公开发表了表示同意的独立国家意见。评论：公司利用并购吞并的方式构建筹措项目生产能力目标，可以必要回避新建猪场环评审核等简单流程，延长生产能力目标构建时间。我们寄予厚望公司的高管团队及其内部关系网络，未来还具备相当大的发展潜力，保持“增持”评级。

生猪出场价经常出现小幅消息传递评论：发改委、商务部和农业部数据表明，上周生猪出场价小幅消息传递0.2%，但白条肉出厂价和仔猪价格之后小幅下跌；8月份生猪存栏总量和能久母猪存栏量维持下降态势，能久母猪存栏比率为10.34%，环比有所上升，解释生猪养殖从业人员对后期猪价走势较为慎重。保持对生猪养殖行业的“引荐”评级，强烈推荐模式成熟期的雏鹰农牧(002477,股吧)。医药生物康美药业(600518,股吧)：仅有产业链模式打造出中药帝国公司主营中药饮片、中药材、化学药品等医药产品的生产、经营和杂货销售，是中药饮片行业的领导者和行业标准制订的参与者，马兴田及其家族是公司的实际掌控人，持有人公司38.95%的股份。

评论：●高速成长企业的典范。公司近年来经营业绩快速增长，20082010年营业收入年填充增长率超过38.16%，净利润填充增长率55.85%。2011年上半年中药材和中药饮片收益大幅度快速增长推展收益、净利润同比快速增长90%、41%。

●仅有产业链模式是公司引人注目的竞争优势。公司上游统合药材资源，增强药材产地竞争力；中游链接产地加工，前进饮片布局；打造出现代中药材贸易和物流平台一体化电子货币服务提供商；应用于市场综合信息优势，稳定增长中药材贸易业务；下游借道零售药店、中医院和药食同源保健食品，投身于消费终端，构建中医药和医疗服务的产业链一体化。●未来业绩快速增长亮点颇多。

成都基地和北京大兴基地的投产将确保饮片业务30%以上的快速增长；新开河人参随着生产能力获释，将逐步沦为主要盈利点之一；中药材贸易获取持续的盈利来源；新型的物流电子货币服务带给额外的盈利增长点。●给与“增持”评级。预计公司2010、2011、2012年构建净利润11.55亿元、16.39亿元、21.27亿元，同比快速增长61%、42%、30%，每股收益0.53元、0.75元、0.97元。

按照公司2011年40倍PE估值，一年期合理估值21.2元，给与“增持”评级。

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